US MACRO CYCLE · 방법론

어떻게 진단하나요

FRED 공개 데이터를 수집해 선행·동행·후행 지표를 카테고리별로 가중 집계하고 경기 국면을 판정해요. 아래 내용은 실제 계산 코드와 100% 일치해요.

목차
→ 1. 종합 점수 계산법→ 2. 지표 상태 분류→ 3. 국면 분류 정의→ 4. 특수 모듈 (Sahm · Weibull · 몸마음 괴리 · 확산지수)→ 5. 지표 전체 목록→ 6. 데이터 출처 · 갱신 · 개정→ 7. 한계와 면책→ 8. 운영자

1. 종합 점수 계산법

모든 지표를 -2.0 ~ +2.0 단일 숫자로 압축해요. 양수일수록 확장, 음수일수록 수축이에요.

카테고리 가중치

5개 카테고리에 아래 가중치가 적용돼요. 장기 관점에서는 구조적지표 비중이 높아져요.

카테고리단기·중기장기
경기선행지표40%30%
동행지표30%25%
후행지표15%10%
구조적지표10%30%
기타5%5%
지표별 가중치 설계 원칙

카테고리 내부에서는 INDICATOR_WEIGHT 값이 지표마다 달라요. 예측 리드타임이 길수록, NBER LEI·CEI 공식 구성 지표일수록, 다른 지표와 중복이 적을수록, 데이터 빈도가 높을수록 높은 가중치를 받아요. 하이일드 스프레드(OAS)는 침체 6~12개월 선행으로 가중치 16, DOW는 S&P500과 중복이 많아 2예요.

2. 지표 상태 분류

각 지표의 방향성을 9가지 상태 중 하나로 분류해요. 단기 변화율과 장기 변화율을 동시에 봐요.

관점별 분석 윈도우
관점리샘플단기 윈도우장기 윈도우데이터 범위
단기일별 (D)5거래일20거래일1년 (252일)
중기월말 (ME)1개월12개월5년 (60개월)
장기분기말 (QE)4분기12분기25년 (100분기)

3. 국면 분류 정의

선행지표 점수와 동행지표 점수의 방향 조합으로 4개 국면 중 하나를 판정해요.

국면 판정 조건
국면선행지표동행지표비고
성장↑ 임계치 초과↑ 임계치 초과—
회복↑ 임계치 초과↓ 임계치 이하—
둔화↓ 임계치 이하↑ 임계치 초과평균 점수 > -0.5
침체↓ 임계치 이하↓ 또는 위 조건 불충족평균 < -1.0이면 확정
관점별 임계치
단기 관점
0.0
민감도 유지
중기 관점
0.10
미미한 노이즈 제거
장기 관점
0.25
구조적 신호만

4. 특수 모듈

Sahm Rule
FRED SAHMREALTIME

실업률 3개월 이동평균이 최근 12개월 최솟값보다 0.50%포인트 이상 오르면 침체 신호예요. FRED SAHMREALTIME을 그대로 사용하며, 후행지표 중 하나로 포함해 종합 점수에 반영해요 (가중치: 18).

Weibull 생존분석 — "경기 나이"
lifelines WeibullFitter

FRED USREC(NBER 공식 경기침체)에서 1945년 이후 확장 에피소드를 추출하고 Weibull 생존함수를 적합시켜요. "현재 확장이 앞으로 N개월 더 지속될 확률"을 계산하고, 생존확률을 한국인 국가생명표 2022(남성)에 역산해 "경기 나이"로 표현해요.

경제의 몸과 마음 (소프트·하드 괴리)

실물 지표(몸·하드)와 심리 지표(마음·소프트)를 각각 평균 z-score로 환산해 차이를 보여줘요.

소프트(마음): PMI 제조업, PMI 서비스업, 소비자심리(미시간), 소비자기대지수, ISM 신규수주
하드(몸): 산업생산지수, 소매판매(핵심), 비농업취업자수, GDP 성장률(QoQ)
확산지수 (Diffusion Index)

전체 지표 중 3개월 변화율이 플러스인 비율이에요. 50% 이상이면 확장 우세예요.

5. 지표 전체 목록

아래 목록은 실제 수집·사용 코드에서 직접 추출했어요. 전문가 모드에서는 가중치 컬럼이 표시돼요.

⚠
PMI 주의: ISM 제조업·서비스 PMI 원본은 라이선스 문제로 FRED에서 중단됐어요. 이 대시보드는 Philly Fed 제조업(GACDFSA066MSFRBPHI)과 NY Fed 비즈니스 컨디션(GACDISA066MSFRBNY)을 대체 사용해요.
⚠
금(Gold) 주의: FRED 금 시리즈가 폐기되어 yfinance GC=F로 수집해요.
지표명분류출처·Series ID주기변환
S&P500
선행
상승 긍정
FRED SP500일단기(5일)/장기(20일) 변화율 비교
나스닥
선행
상승 긍정
FRED NASDAQCOM일단기/장기 변화율
다우존스
선행
상승 긍정
FRED DJIA일단기/장기 변화율
소비자심리(미시간)
선행
상승 긍정
FRED UMCSENT월단기/장기 변화율
소비자기대지수
선행
상승 긍정
FRED CSCICP03USM665S월단기/장기 변화율
장단기금리차(10Y-2Y)
선행
상승 긍정
FRED T10Y2Y일단기/장기 변화율 (음수 범위 min-shift 처리)
장단기금리차(10Y-3M)
선행
상승 긍정
FRED T10Y3M일단기/장기 변화율
PMI 제조업
선행
상승 긍정
FRED GACDFSA066MSFRBPHI월단기/장기 변화율
PMI 서비스업
선행
상승 긍정
FRED GACDISA066MSFRBNY월단기/장기 변화율
ISM 신규수주
선행
상승 긍정
FRED AMTMNO월단기/장기 변화율
내구재 수주
선행
상승 긍정
FRED DGORDER월단기/장기 변화율
핵심 자본재 수주
선행
상승 긍정
FRED NEWORDER월단기/장기 변화율
JOLTS 자발 이직률
선행
상승 긍정
FRED JTSQUR월단기/장기 변화율
임시직 고용지수
선행
상승 긍정
FRED TEMPHELPS월단기/장기 변화율
SLOOS 대출 기준 강화
선행
하락 긍정
FRED DRTSCILM분기단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
구리/금 비율
선행
상승 긍정
파생 (FRED PCOPPUSDM / yfinance GC=F)파생월별 비율 → 단기/장기 변화율
하이일드 스프레드(OAS)
선행
하락 긍정
FRED BAMLH0A0HYM2일단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
투자등급 스프레드(OAS)
선행
하락 긍정
FRED BAMLC0A0CM일단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
BAA-10Y 신용 스프레드
선행
하락 긍정
FRED BAA10Y일단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
금융여건지수(NFCI)
선행
하락 긍정
FRED NFCI주단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
산업생산지수
동행
상승 긍정
FRED INDPRO월단기/장기 변화율
제조업생산
동행
상승 긍정
FRED IPMAN월단기/장기 변화율
반도체 산업생산
동행
상승 긍정
FRED IPG3344S월단기/장기 변화율
소매판매(전체)
동행
상승 긍정
FRED RSAFS월단기/장기 변화율
소매판매(핵심)
동행
상승 긍정
FRED RSXFS월단기/장기 변화율
설비가동률
동행
상승 긍정
FRED TCU월단기/장기 변화율
설비가동률(제조)
동행
상승 긍정
FRED MCUMFN월단기/장기 변화율
무역수지
동행
상승 긍정
FRED BOPGSTB월단기/장기 변화율
수출(재화)
동행
상승 긍정
FRED EXPCH월단기/장기 변화율
수입(재화)
동행
상승 긍정
FRED IMPCH월단기/장기 변화율
GDP 성장률(QoQ)
후행
상승 긍정
FRED A191RL1Q225SBEA분기단기/장기 변화율
실질GDP
후행
상승 긍정
FRED GDPC1분기단기/장기 변화율
실업률
후행
하락 긍정
FRED UNRATE월단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
비농업취업자수
후행
상승 긍정
FRED PAYEMS월단기/장기 변화율
경제활동참가율
후행
상승 긍정
FRED CIVPART월단기/장기 변화율
구인건수(JOLTS)
후행
상승 긍정
FRED JTSJOL월단기/장기 변화율
시간당임금
후행
상승 긍정
FRED CES0500000003월단기/장기 변화율
주당노동시간
후행
상승 긍정
FRED AWHAETP월단기/장기 변화율
Sahm Rule
후행
하락 긍정
FRED SAHMREALTIME월단기/장기 변화율 (neg: 부호 반전)
기업이익(세후)
구조
상승 긍정
FRED CP분기단기/장기 변화율
비금융 기업이익
구조
상승 긍정
FRED CPROFIT분기단기/장기 변화율
기업이익 증가율
구조
상승 긍정
파생 (FRED CP → 분기별 YoY)파생quarterly_yoy(pct_change(4)×100)
설비투자(비주거)
구조
상승 긍정
FRED PNFI분기단기/장기 변화율
IT 설비투자
구조
상승 긍정
FRED Y033RC1Q027SBEA분기단기/장기 변화율
R&D 투자
구조
상승 긍정
FRED Y057RC1A027NBEA연단기/장기 변화율
반도체생산 증가율
구조
상승 긍정
파생 (FRED IPG3344S → 월별 YoY)파생monthly_yoy(pct_change(12)×100)
총요소생산성
구조
상승 긍정
FRED MPU4900013연단기/장기 변화율
노동생산성(비농업)
구조
상승 긍정
FRED OPHNFB분기단기/장기 변화율
실질 M2 증가율
구조
상승 긍정
파생 (FRED M2SL / FRED CPIAUCSL → YoY)파생명목 M2 / CPI 디플레이트 → monthly_yoy
실질 10년 금리
구조
중립
FRED REAINTRATREARAT10Y월방향 중립 (참고용)
기준금리(FFR)
기타
중립
FRED FEDFUNDS월방향 중립 (참고용)
국채금리(2년)
기타
중립
FRED DGS2일방향 중립 (참고용)
국채금리(10년)
기타
중립
FRED DGS10일방향 중립 (참고용)
국채금리(30년)
기타
중립
FRED DGS30일방향 중립 (참고용)
* 가중치는 카테고리 내 상대 가중치 (INDICATOR_WEIGHT). 실제 점수에는 카테고리 가중치(CATEGORY_WEIGHT)가 추가 적용됩니다.

6. 데이터 출처 · 갱신 · 개정

1차 출처

FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis). 각 지표의 Series ID는 위 테이블에 명시·링크됐어요. 금은 yfinance(GC=F), SP500·나스닥은 FRED 단기 범위만 제공.

갱신 주기

매일 KST 09:00 GitHub Actions가 FRED API로 최신 발표값을 수집해요. GDP·고용·PMI 등은 발표 주기에 따라 이전 값이 유지될 수 있어요. 화면의 날짜는 FRED 최신 발표 기준이에요.

개정(Revision)

비농업취업자수(PAYEMS), 소매판매, GDP 등은 발표 후 수정돼요. 이 대시보드는 최신 개정값을 사용해요. 백테스트에서 vintage(발표 당시값)를 적용하지 않아 실제 당시 진단과 차이가 있을 수 있어요.

7. 한계와 면책

이용 전 반드시 읽어주세요

이 대시보드는 공개 경제지표를 종합해 경기 국면을 진단하는 정보 제공 도구예요. 특정 종목이나 상품의 매수·매도를 권유하지 않으며, 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 이용자 본인에게 있어요. 과거의 국면 판정이 미래 성과를 보장하지 않아요.

알려진 한계
데이터 지연
지표마다 발표 지연이 달라요. 오늘 자 데이터라도 일부 지표는 1~3개월 전 관측치예요.
개정 영향
GDP·고용 등 사후 개정 지표는 당초 발표값과 달라요. 실시간 진단의 정확도를 제한할 수 있어요.
PMI 대체
ISM PMI 원본 대신 Philly·NY Fed 확산지수를 사용해요. 방향성은 유사하지만 레벨이 다를 수 있어요.
Look-ahead bias
과거 국면 판정에 최신 개정값이 사용돼요. 과거 진단이 실제보다 좋게 보일 수 있어요.
모델 불확실성
가중치, 임계치, 윈도우 설계에 민감해요. 서로 다른 설계에서 다른 결론이 나올 수 있어요.

8. 운영자

이 대시보드는 FRED 공개 데이터와 학술 경기사이클 문헌(NBER, 컨퍼런스보드 선행지표 방법론, Weibull 생존분석)을 기반으로 개인이 만든 서비스예요. 특정 금융기관 소속이 아니에요.

오류·방법론 이의·데이터 문의:
rz4z4ccjf8@privaterelay.appleid.com

⚠️ 이 서비스는 국내외 금융감독 당국에 유사투자자문업 또는 투자자문업으로 등록되지 않았어요. 한국 대상 유료 서비스를 고려하시는 분은 자본시장법상 유사투자자문업 신고 요건을 별도로 확인하세요 (이는 코드가 아닌 법률 검토 사항이에요).

데이터 출처: FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis) · yfinance (Gold)
방법론 버전: v1.0.0 · 2026-07-15
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